5 raisons pour lesquelles les prix des bitcoins continuent à baisser

En décembre 2017, alors que son prix atteignait près de 20 000 dollars, le bitcoin semblait enfin avoir bouleversé les marchés financiers et risquait d'entrer sur le marché. Un an plus tard, les choses semblaient bien différentes. Bitcoin se négocie désormais régulièrement à moins de 4 000 dollars et est constamment en baisse depuis un an, perdant plus de la moitié de sa capitalisation boursière.

Et pourtant, les passionnés de cryptomonnaie semblent ignorer le fait que Bitcoin pourrait encore entrer dans une spirale de mort encore plus extrême. Bitcoin n'est pas la seule crypto-monnaie dont la capitalisation boursière a été martelée. Il y a eu des ventes généralisées, le prix des principales pièces de rechange, telles que Ripple et Ethereum, ayant chuté au cours de la dernière année.

Le catalyseur de ces baisses de prix et de ces ventes n’est pas clair. Mais il est clair que les prix des crypto-monnaies peinent à trouver un plancher pour plusieurs raisons. Celles-ci vont du coût croissant de l’exploitation minière aux préoccupations réglementaires, aux manipulations de marché, aux transactions spéculatives, à une consommation d’énergie exorbitante, en passant par le scepticisme croissant du public et du secteur financier mondialement établi.

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1. Augmentation du coût de l'exploitation minière

Si son prix continue de chuter et que les coûts d'extraction ne diminuent pas dans la même mesure, les incitations à mettre à jour le grand livre et à valider les transactions peuvent rapidement disparaître, menaçant l'existence même du bitcoin en tant que système de paiement viable.

Bitcoin dépend d'un système de mineurs qui vérifie les transactions et les enregistre sur un grand livre numérique appelé blockchain. Cela empêche la copie des jetons numériques. En récompense de l’énergie et du temps nécessaires, les mineurs sont récompensés en bitcoins.

Mais la quantité de travail nécessaire à l’exploitation minière ne cesse d’augmenter (ce qui le rend plus coûteux), car le processus d’exploitation minière a toujours été conçu pour devenir de plus en plus difficile, afin de limiter le nombre de nouveaux bitcoins émis. Étant donné que l’exploitation minière nécessite de grandes quantités d’énergie, un certain nombre de mineurs ont cessé leurs activités, la baisse de valeur de Bitcoin ayant rendu l’activité minière moins rentable.

C’est inquiétant pour la viabilité de Bitcoin, puisqu’il faut un minimum de mineurs au travail pour maintenir le registre public de la blockchain. Sans l'activité d'extraction, les crypto-devises ne sont qu'un ensemble de nombres cryptés sans valeur. Tout investisseur rationnel resterait à l’écart de l’exploitation minière si son coût est supérieur au prix futur.

2. Préoccupations réglementaires

Les régulateurs du monde entier commencent à agir sur les crypto-monnaies avec des points de vue divergents. Alors que des pays comme la Suisse et Malte tentent de devenir des plaques tournantes pour les entreprises de crypto-monnaie, d'autres, comme la Chine et les États-Unis, ont réprimé le marché des crypto-monnaies.

L'organisme de réglementation des marchés américain, la SEC, en est un bon exemple. Il a annoncé en novembre 2018 que les exploitants de deux offres de pièces de monnaie initiales (OIC) devaient payer des amendes et des dédommagements pour avoir enfreint la loi en vendant des titres sans licence. Cela n’est guère surprenant. En fait, il ne s'agit probablement que du début d'une intrusion décisive d'organismes de réglementation dans l'écosystème opaque des organisations internationales de commerce. Une telle évolution pourrait suffire à dissuader certains investisseurs d’abandonner complètement les crypto-monnaies.

Les défenseurs des crypto-monnaies insistent sur le fait que davantage d'investisseurs institutionnels s'impliqueront dans l'espace grâce à de nouveaux produits tels que les fonds négociés en bourse crypto-spécifiques (ETF). Ils s'attendent à ce qu'ils décollent de la même manière que les ETF sont devenus très populaires auprès des investisseurs classiques. Mais la SEC n’a approuvé aucun FNB crypto et il serait excessivement optimiste de penser que cela se produira dans un proche avenir.

3. Manipulation du marché

Les manipulations de marché et les activités spéculatives sont également des préoccupations importantes en ce qui concerne le marché de la cryptographie, qui aurait pu être intégré dans les performances récentes. Mes recherches récentes montrent que des traders bien informés achètent des crypto-monnaies en vrac, ce qui pousse le prix à la hausse et incite les autres acheteurs à faire de même, jusqu'à ce que les traders bien informés vendent et envoient le prix à la baisse, ce que tout le monde suit.

Encore une fois, cela n’est guère surprenant. Les marchés de crypto-monnaie sont incroyablement opaques. Quiconque s'intéresse aux transactions sur les crypto-monnaies sait que ce type d'activité de pompage et de basculement et d'ordres fictifs sont conçus pour modifier artificiellement les cours, exacerbant ainsi les fluctuations des cours aux dépens d'investisseurs de détail, peut-être non sophistiqués.

4. Consommation électrique

Une troisième préoccupation derrière la baisse constante des prix est la hausse des coûts des équipements et de l’électricité. L'exploitation de Bitcoin est incroyablement gourmande en énergie. Et cette demande en électricité devient si forte dans les régions minières, telles que le Canada, que les autorités commencent à refuser l'approvisionnement des installations minières.

Là encore, cela pourrait menacer la survie même de toute crypto-monnaie basée sur l'extraction. Cela représente la grande majorité.

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5. Scepticisme de l'industrie

Les fortes baisses de prix s'accompagnent d'un scepticisme persistant à l'égard des crypto-monnaies. Dans une certaine mesure, cela est dû au fait que la promesse de contourner le système économique centralisé traditionnel et de permettre les paiements entre homologues a été décevante jusqu'à présent.

Des acteurs majeurs du monde de la finance, tels que Warren Buffett de Berkshire Hathaway et le directeur général de JP Morgan, Jamie Dimon, expriment constamment leur profond scepticisme à l’égard des crypto-monnaies, suggérant que le bitcoin et ses semblables doivent encore faire l’objet d’une bataille difficile pour être acceptés.

L'avantage de tout cela, c'est que, même si les crypto-monnaies sont entrées dans une spirale de mort, l'économie des chaînes de blocs est là pour rester. En plus de permettre des prêts et des transactions entre homologues sécurisés, il est utilisé pour mettre en place des chaînes d'approvisionnement plus efficaces et pour faire évoluer l'internet des objets, pour ne nommer que quelques-unes de ses applications. Cela ne fera que croître car il s'applique à tout, de l'éducation aux médias.

Cet article a été publié à l'origine sur The Conversation par Daniele Bianchi. Lisez l'article original ici.